再融资

A 股融资分为 IPO 和再融资。再融资包括:

  1. 增发(公开增发、定向增发)
  2. 配股(有偿配股、送股)
  3. 可转债

以 2016 年为例,A 股约 2 万亿融资总额:

  1. IPO:1,496 亿,占比 7.5%
  2. 定增:18,000 亿,占比 90%
  3. 配股:176 亿,占比 0.9%

定增

定增分为两类:

  1. 用资产购买增发股份(7,111 亿),对应资产重组、借壳上市等。
  2. 用现金购买增发股份(10,898 亿),对应资产重组后的配套融资,定增基金主要投这个。

许多公司融资后没有投入生产,而是买理财投资了,因此 2017 年证监会提高了定增限制。

配股

2016 年定增的量是 IPO 的 10 倍,配股占比微不足道,是因为 IPO 和配股对财务指标有要求和限制,定增则没有门槛

配股非常无耻,如果投资者参与就要再出钱购买;如果不参与,你的股票就会因除权而贬值。配股通常是利空,如果不想参加就要在股权登记日前卖出股票,否则就要准备钱来认购配股。