次贷危机时间线

2007 年

4 月 2 日,美国第二大次贷公司新世纪金融公司(New Century Financial)申请破产保护。

6 月 7 日,贝尔斯登旗下一只涉及次贷的基金停止赎回。

6 月 28 日,联邦公开市场委员会(FOMC)决定联邦基金利率维持在 5.25% 不变。

7 月 15 日,伯南克预测次贷损失预计为 500-1,000 亿美元。

7 月 31 日,贝尔斯登旗下两支基金申请破产保护。

8 月 9 日,法国巴黎银行宣布冻结旗下三只投资于美国次贷市场的基金。

8-12 月,美联储三次下调再贴现率与联邦基准利率,第一次降息。

8 月 10 日,美联储向金融市场注入 240 亿美元。

10 月,房价小幅回升。

2008 年

2 月 17 日,以住房抵押贷款为主业的英国北岩银行被英国财政部收归国有。

3 月 16 日,摩根大通宣布 2.36 亿美元收购贝尔斯登(每股 2 美元)。2007 年 1 月时,贝尔斯登的市值为 200 亿美元。在此次收购中,美联储提供了 290 亿美元的贷款,用于购买和管理贝尔斯登的房贷类资产。然而这个收购价格受到贝尔斯登股东的强烈抵制,最终在 24 号达成新协议,以 11.9 亿美元收购(每股 10 美元),并购入 9,500 万股贝尔斯登新增股份,持股达 39.5%。

9 月 8 日,财政部承诺将动用 2,000 亿美元支援两房。9 月 14 日,美国政府正式接管两房,为其债务提供担保。

9 月 15 日,雷曼兄弟破产。雷曼兄弟背负超过 6,000 亿美元的债务,成为美国历史上最大的破产案。当日,道琼斯下跌近 5%,标普金融股下跌 10%,商业票据市场和银行间隔夜市场随即瘫痪。

9 月 16 日,政府承诺向 AIG 提供 850 亿美元的注资,获得 AIG 80% 的股权。当时 AIG 年营业额 1,000 亿美元,资产 1 万亿美元,是全球最大的保险公司。

9 月 21 日,美联储批准高盛和摩根斯坦利从投资银行转型为银行控股公司的申请。转型后,两家获得战略投资者:高盛一周后获得巴菲特 50 亿美元的投资,摩根斯坦利在 10 月中旬获得日本三菱集团 90 亿美元的投资。

@c 巴菲特 50 亿美元投资高盛:一,如果没有之后 7,000 亿美元救助计划,高盛也可能倒闭。巴菲特 50 亿美元优先股也有风险。二,巴菲特 50 亿美元优先股享有的特权:a. 每年享有 10% 固定股息(即每年 5 亿美元股息)b. 高盛在赎回时需要支付 10% 溢价(即支付 55 亿美元赎回) c. 巴菲特在 2013 年 10 月 1 日前,有权利以 115 美元每股购买 4,350 万高盛普通股。

9 月 29 日,道琼斯指数下跌 7%,标普500下跌 8.8%,这是 1987 年 10 月崩盘以来最大单日跌幅。当日,美国众议院投票否决了 7,000 亿美元救助计划。

10 月 3 日,7,000 亿美元救助计划投票通过。当时美国有 11 万亿美元的住房抵押贷款,保尔森预计 7,000 亿美元可以激发市场活力,因此申请这个金额的救助。

10 月 11 日,巴菲特给保尔森电话,提议给银行注资。

10 月 12 日,银行注资计划:向整个银行体系投入约 2,500 亿美元股本。首批分配 1,250 亿元,分配方案:花旗、国富和摩根大通各 250 亿美元,美国银行 150 亿美元,美林、高盛和摩根斯坦利各 100 亿美元,纽约梅隆银行 30 亿美元,道富银行 20 亿美元。

@c 注:注资可利用杠杆,假设银行杠杆率是 10 倍,投入 700 亿美元相当于释放 7,000 亿美元的资产。

10 月 13 日,道指上涨 11%,创 76 年以来单日最大涨幅记录。

11 月 25 日,美联储首次公布将购买 MBS,标志着首轮量化宽松政策的开始。

2009 年

1 月 20 日,奥巴马正式出任美国总统。

1 月 26 日,参议院任命盖特纳成为财政部长。次日,盖特纳向新任总统奥巴马抛出 5 枚大炸弹:房地美、房利美、AIG、花旗和美国银行。

2 月 17 日,奥巴马签署《2009 年美国复苏与再投资法案》,涉及 7,870 亿美元。

3 月 6 日,花旗银行股价跌破 1 美元,跌到 0.97 美元。从 1986 年上市到 2007 年,花旗银行股价上涨了 30 倍,2006 年达到了每股 55.7 美元。花旗银行在短短半年估计下跌了 95%。我们现在看到的股价走势实际上是 2011 年 10 股合 1 股之后的股价。

5 月 7 日,美联储完成对 19 家金融机构的压力测试(stress test),宣告美国银行业最艰难的时间已过去。这场危机持续了 640 天。